上市车企半年报 整车高歌猛进经销商遇困

文章来源:互联网 发布时间:2013-07-30
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上半年我国汽车市场回暖趋势明显,不过不同类型汽车上市公司业绩并不相同。根据近40家汽车行业上市公司发布的上半年业绩预告,大多数整车企业业绩均大幅预增,其中7家预增60%以上;相比主机厂整体飘红的业绩,零部件类和经销商类上市公司则并不出彩。

上半年我国汽车市场回暖趋势明显,不过不同类型汽车上市公司业绩并不相同。根据近40家汽车行业上市公司发布的上半年业绩预告,大多数整车企业业绩均大幅预增,其中7家预增60%以上;相比主机厂整体飘红的业绩,零部件类和经销商类上市公司则并不出彩。这些数据表明,汽车行业似乎是话语权决定业绩,向来在汽 车行业占主导的整车厂,其业绩明显更有确定性。

比亚迪净利润增幅高达10倍以上

今年上半年,汽车市场需求回暖。中国汽车工业协会数据显示,上半年汽车产销量分别达到10 75 .17万辆和10 78 .22万辆,同比分别增长12.83%和12.34%,增 幅分别高于上年同期8.75个百分点和9.41个百分点。同时预计,全年汽车产销量将超过2000万辆。

受益于产品销售增长,整车 类汽车上市公司业绩普遍不错。数据显示,比亚迪、一汽轿车净利润同比增幅均超过10倍;中国重汽、长安汽车、海马汽车的净利润同比增幅超过1倍;中通客 车、长城汽车、江淮汽车等公司的净利润同比增幅超过50%。这些公司表示,业绩预增的主要原因是上半年产品销量增长及毛利率提升。

总体看来,整车类上市公司净利润增速都快于销量增速。江淮汽车上半年销售增长21%,而净利润预计将大增60%左右。长城汽车上半年公司实现营业收入 264.17亿元,同比增长44.45%;实现归属于母公司股东的净利润将同比增长73 .70%,达到40 .88亿元。长安汽车上半年销量增幅为 22.5%,而利润增幅则预计将增长121.04%-138.58%。

不过,也有少量上市车企上半年业绩预减。福田汽车表示,去年 同期,公司与戴姆勒成立合资公司,带来较大利润,预计今年上半年净利润将同比大幅下滑。一汽夏利由于参股的一汽丰田产销量下滑,以及公司进行产品结构调整 关停部分老夏利产品,导致上半年业绩预减78%-100%。东风汽车则表示,上半年产品销量下滑,净利润预减50%以上。

零部件及经销商表现一般

整车厂上半年业绩主流是大幅预增,相比之下,零部件类和经销商类上市公司则表现一般,整体来看,其业绩虽有增长,但增幅较小。

据统计,在已发布业绩预告的47家汽车零部件企业中,业绩预增的有27家,占比57.45%。仅有少数企业业绩大幅预增,不过这些增长多系非经常性因素所 致。以模塑科技和云内动力为例,他们上半年业绩分别预增400%-450%和83.83%-95.62%,不过利润大幅增长都是通过出售旗下企业获得。赛 轮股份上半年主营业务毛利有较大幅度增长,得益于公司还新增合并范围及联营企业投资收益。

此外,部分公司由于产品销售不畅导致业绩 不佳。东安动力表示,尽管上半年参股公司利润增长带来收益,但公司微车发动机销量较上年同期下降50%,使得公司总体业绩出现亏损。京威股份表示,由于公司部分产品未达到销售预期,公司销售额增长放缓,预计净利润将同比增长-19%至-10%。

上半年经销商类上市公司同样表现不好: 亚夏汽车表示,预计上半年盈利4 2 8 1 .6 8万元-5352 .10万元,比上年同期下降20%-0%;交银国际日前发布报告指出,永达汽车上 半年销量增长26%符合预期,不过由于去年同期的均价和毛利率水平较高,该行预计中报净利润将同比下降约0 .9%。目前仅有国机汽车业绩有大幅增长,预 计上半年同比增长70%。交银国际认为,经销商正面对高库存、网络扩张过快和车企产能过剩等问题,经营环境愈来愈艰难。

库存重压经销商下半年车市难言乐观

近日,中国汽车流通协会发布报告显示,6月份经销商综合库存系数下降至1.53,环比下降0.05,同比下降0.45。该系数虽略有下滑,但仍高于警戒线。

中国汽车流通协会公布的数据显示,今年年上半年整体市场汽车库存系数为1.83。根据国际通行惯例,库存系数介于0.8至1.2之间属于合理范围;若大于1.5,已达到警戒水平。

除 了因为经济放慢,导致需求下降,汽车经销商网络扩张过快,是造成高库存的重要原因。据统计,2012年中国汽车特许经营店总数达到了21140家,同比增 长约17%,增长速度远远高于汽车市场的增速(去年中国汽车销量仅增长4.3%),令行业竞争更趋白热化,不仅不同品牌经销商之间竞争,连同品牌的经销商 之间也存在竞争。

中国汽车流通协会副秘书长罗磊认为,零售市场状况不如批发数据好,预计下半年经销商库存压力会更大。多数经销商也看低下半年汽车市场走势,其中有40%的经销商认为今年车市增长率在5%以内,认为在5%-10%的经销商占比为43%,另有11%的经销商认为会出现负增长,仅有6%的经销商认为车市会出现10%以上的增长。

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