FCA与PSA或将合并,总市值将高达500亿美元

文章来源:每日汽车 发布时间:2019-10-30
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据知情人士向《华尔街日报》透露,菲亚特克莱斯勒(FCA)和标致雪铁龙(PSA)正在就可能的合并进行谈判,这笔交易可能缔造一个价值约460亿美元的跨大西洋汽车巨头。

FCA和PSA的合并,或将比此前与雷诺的潜在合并更有价值与意义。

据知情人士向《华尔街日报》透露,菲亚特克莱斯勒(FCA)和标致雪铁龙(PSA)正在就可能的合并进行谈判,这笔交易可能缔造一个价值约460亿美元的跨大西洋汽车巨头。

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据悉,FCA和PSA此次讨论的一种可能性是所有股份的对等合并,PSA首席执行官唐唯实(Carlos Tavares)将担任合并后新公司的首席执行官,而FCA董事长、阿涅利(Agnelli)家族负责人约翰 · 埃尔坎(John Elkann)也将担任同样的角色。

知情人士表示,谈判是不确定的,两家公司或将考虑其他选择或条款,没有人能保证最终的协议会达成。

几个月前,FCA放弃了早些时候提出的与PSA竞争对手雷诺汽车合并的计划,在FCA未能获得雷诺大股东法国政府和联盟伙伴日产汽车的支持后,该交易最终不得不宣告失败。

知情人士说,虽然FCA今年早些时候曾探索过与PSA结盟的可能性,但彼时的掌门人埃尔坎更倾向于与雷诺达成交易,认为后者能带来更多的协同效应,并能更好地适应各方面的商业环境。

与雷诺的合并告吹后,埃尔坎又一次为恢复谈判敞开了大门,但是最近几周,随着雷诺和日产仍在努力敲定重组全球联盟的协议,以及雷诺最近解雇了其首席执行官博洛雷(Thierry Bollore),继续谈判的前景也暗淡了下来。

与此同时,埃尔坎肩负的压力也越来越大。埃尔坎还领导着FCA的控股公司Exor NV,其家族通过Exor持有FCA将近30%的股份。据另一位知情人士透露,Exor已经于本周三召开了相关的董事会会议。

在埃尔坎的领导下,Exor近年来一直在寻求业务多元化,旨在减少对FCA的依赖。他们在2015年收购了一家保险公司,并持有豪华跑车制造商法拉利23%的股份。

截止日前,FCA、PSA和阿涅利家族的代表均对合并一事拒绝置评。PSA和FCA都是欧洲汽车产业的主要力量,因此任何拟议的合并协议都可能面临监管和舆论方面的挑战。

标致在中国的持股方,东风汽车集团近期可能会将目光转移到美国外国投资委员会(Committee on Foreign Investment in the United States)上,该组织一直在密切关注涉及美国企业和中国在前沿技术领域的交易。

但分析人士称,东风持有标致12.2%的股份现阶段可能不会引起太大恐慌。

另一位知情人士称,PSA的监事会已定于本周三开会讨论合并事宜。如果两家公司合并成功,将提升PSA和FCA在汽车行业的全球地位,为两者提供更大的市场规模和潜在的成本削减机会。

在两家公司寻求合并之际,全球最大的几家汽车制造商正试图重组其业务,原因是“新四化”转型下的成本压力上升,以及全球汽车市场在经历了一段高速增长后发展速度放缓。

长期以来,汽车行业的整合一直是个强话题,尤其是在欧洲,那里饱和的市场和严格的尾气排放规定让新车销售的盈利变得越发艰难。与此同时,汽车制造商也面临着新兴技术和业务领域进行创新的巨大压力,迫使昔日的竞争对手放下新仇旧恨,用携手合作来分摊投资负担。

但在具体的操作和实践中,实现整合的难度要比外界想象的复杂得多,因为政治上的担忧和权力斗争往往会破坏潜在的商业交易。就算PSA和FCA能成功克服政治、财务和公司治理等方面的多项障碍,这家新企业仍将面临巨大挑战。

即使两家企业不会出现资本层面的合并,但他们依旧可能会共享生产平台和架构,从而减少资本支出,腾出更多的资金服务于欧洲、中国和其它全球市场所需的电动化新车和减排技术。

近几年,FCA在投资清洁汽车技术方面已经遇到了越来越大的压力,该公司本月早些时候披露,因未达到美国燃油效率标准,他们将面临7,900万美元的罚款。与此同时,他们还同意向特斯拉支付贷款,以寻求2022年前实现欧洲排放标准的相关途径。

Evercore一位分析师在本周二的一份报告中表示,FCA和PSA的合并"应该会引发更合理的行业资本配置行为,而此次合并要比此前与雷诺的潜在合并更有意义。"

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